概要
株主優待の内容を入口にして、買いたい銘柄を探すことが増えてきました。
ただ、優待の内容や利回りだけを見てすぐに買うわけではありません。
「この会社の株を5年間持てるか？」を自分なりの観点で考えた上で、購入を検討しています。
今回は、その判断基準をあらためて整理してみました。株主優待をきっかけに銘柄を探している方の参考になればと思います。
優待面
優待が入口なので、「欲しい」「使いたい」と思えるかが最初の条件です。
特に重視しているのは、次の4点です。
① 長期保有優遇があるか
株主優待制度の方向性が、自分の長期保有の投資スタンスと一致しているのが理想です。どうせ買うなら長く持ちたいですからね。
1年以上、3年以上など、保有期間によって優待内容がグレードアップする銘柄は評価が高くなります。
1・3・5・7・10年と、保有期間に応じて優待額が増えていく丸山製作所(6316)が代表例です。
長く持っている間に優待も育っていく。これも長期保有の楽しみです。
また、長期保有優遇があることで、優待廃止のリスクも低くなると考えています。3年以上優遇があるのに、その優遇が発動する直前で優待廃止になったら、株主の不満はより大きくなってしまうので。
② 自社製品・自社サービスか
その会社だからこそ提供できる優待であれば、評価は高くなります。
メーカー系なら自社商品、外食企業なら自社グループの食事券など。企業が拠点とする地域の産品なんかもいいですね。
自社オンラインストアで使えるクーポンをいただける昭文社HD(9475)は、商品選びのワクワク感も含めて大好きな優待のひとつです。
実際に使うことで、株主でありながら利用者として会社を見る機会になります。金額だけでなく、「こんな商品があったのか」という発見があるのも魅力です。
リアル店舗で利用する優待の場合、その店舗が生活圏にあるかどうかも重要です。コックス(9876)から優待をもらっていますが、使おうと思っていた近隣店舗が閉店してしまったため、優待を死蔵しています。
③ 割引券より金券
「20％OFF」より、「2,000円分」のような金券タイプが好みです。
割引券は使うために支出が必要ですが、金券なら手出しを限りなくゼロに近づけることができるため。
半年ごとに2,500円の優待券がもらえるアンドエスティ(2685)は、全身株主優待マンを目指す上での最強の優待。アパレル系の優待は「○○%OFF」のものが多い印象ですが、アンドエスティは金券タイプなので使い勝手に優れています。
「優待を使うためにお金を使う」のではなく、「もともとの支出を優待で減らす」。
Fun with Zeroとしては、こちらのほうが相性がいいです。
④ 優待利回りは1％以上あるか
年間優待利回りは、1％以上を目安にしています。
絶対条件ではないものの、「この金額を投資して、この優待をもらう意味があるか？」を考える基準になります。
2,000円程度の商品がもらえるTOTO(5332)は、株価の上昇もあって優待利回りは0.5%を切っています。優待はあくまでもオマケ、と捉えて保有を続けています。3,000円台のときに購入しており、今の株価だったら買わないと思います。
利回りに関しては、高ければ高いほどよいわけではない点に注意が必要です。自社製品・自社サービス以外の内容で利回りが高すぎる(5%以上)優待は、廃止リスクが高いと感じられるので慎重に。
⑤ 権利月が分散できるか
これは必須ではありませんが、3・6・9・12月以外の権利月だとちょっとうれしくなります。
優待の案内や商品が届く時期も分散されることで、一年を通して楽しみが持続しやすくなります。
アスクル(2678)は比較的珍しい5・11月権利で、年2回もらえるのもいいですね。
条件が同じくらいであるなら、権利月を分散できる銘柄を優先したいです。
企業面
魅力的な優待を見つけても、ここからが本番です。
数千円の優待をもらうために何十万円の資金が数年間拘束されるので、企業の状態もしっかり確認します。
① 業績に問題はないか
一時的な減益だけで外すわけではありませんが、
- 赤字が続いている
- 売上が長期的に減少している
- 利益が継続的に落ちている
といった会社は慎重に見ます。
優待が魅力的でも、本業に不安を感じながら持ち続けるのは難しいからです。
ポケトーク事業が苦戦しているソースネクスト(4344)は、優待改悪もあって2名義→1名義に減らしました。
② 財務に安心感があるか
特に見るのが財務面、具体的には自己資本比率と利益剰余金です。財務面に不安があると、ちょっとした逆風で優待改悪・廃止になるリスクが高くなるので。
自己資本比率から財務基盤に無理がないか、利益剰余金からこれまで利益を積み上げてきた会社かを確認します。
業種によって適正水準は違うので、その企業の数字だけで判断できるわけではなく、競合他社と比較して極端に悪くないかを見ています。
2026年5月に優待拡充を発表したタカキタ(6325)は、自己資本比率80%超・有利子負債極小の財務優良企業でした。廃止リスクが低いだけでなく、株主還元の余力があるとも捉えられますね。
③ 割高すぎないか
今の株価が割高になっていないか、PERやPBRも確認します。
「PER○倍以下」と一律に決めるのではなく、同業他社と比べて明らかに割高ではないかを見るイメージです。
欲しい優待を見つけた直後は買いたくなりがちなので、ここで一度冷静になります。
力の源HD(3561)のような外食企業はPER・PBRが高くなりがちなので、多少目をつぶっているところはありますけどね。
④ 投資額は50万円以内か
優待取得に必要な投資額は、基本的に50万円以内を目安にしています。
1銘柄に資金を集中させるより、複数銘柄に分散したいからです。
いろいろな優待を楽しみたいという理由もありますね。
最近だと、株式分割をきっかけに単価が下がる大和ハウス工業(1925)を購入しています。分割前も50万円以内ではありました(40万円台後半)が、2分割されて買いやすくなりました。
⑤ 会社の存在価値に納得できるか
これは数字ではなく完全に主観的な判断です。そして最も重要な条件でもあります。
長期保有するなら、事業内容そのものに納得できる会社を持ちたいもの。
優待内容がいいなと思っても、肝心の事業が「占いサイト運営」とか「携帯電話の販売代理店展開」とかだったりすると、事業に魅力を感じないので積極的な投資対象からは外します。
「きのこ全振り優待」と紹介しているホクト(1379)は、現代人の栄養の補完や食糧安全保障の観点から、応援している企業のひとつです。
「5年持てるか？」で判断する
優待内容と企業情報を確認した上で、「この会社を5年間持てるか？」と自分に問います。
「5年間」としているのは、旧NISAの非課税期間が5年だったからです。2024年の新NISAからは無期限で非課税になるので、10年・20年持てるか、と考えてもいいんですが、あまり長い期間だと想像しにくくなるので5年間にしています。
もちろん、すべての条件をクリアしている銘柄は滅多にないので、多少目をつぶって購入するケースもあります。逆に、どこかで大きな不安が残るなら、優待が魅力的だったとしても見送ります。
優待や企業の情報はAIを使って集めてくることができますが、それらの情報をもとに責任を負って最後に判断するのは自分自身です。
身もふたもないことを言うと、最終的には直感ですね…！
所感
魅力的な株主優待を見つけた瞬間は「この株、欲しい」となりがちです。
そこで立ち止まって、「この会社なら5年間持っていてもいい」と思えるか、業績、財務、事業内容などを確認する。
この工程は長く投資を続けていくために必要だと考えています。
好きな優待を楽しみながら、安心して長く付き合える会社を少しずつ増やしていくのが、私の理想の優待投資です。
資産形成としてインデックス投資、趣味や推し活として個別株投資。
株主優待で、暮らしに豊かさを。
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本記事は記事作成時点の情報をもとに作成しています。株主優待の内容や株価、業績等は変更される場合がありますので、最新の情報は各社の公式サイト・IR資料等をご確認ください。
本記事は特定の銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。
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